上证基金指数(国家社科)
2022-08-24 07:30:45 来源：盛楚鉫鉅网
酒鬼酒(000799)：处理层调整根本到位薪酬方案着重更长时刻维度鼓励
事情：
公司4月23日发布公告称，董顺钢请求辞去所任的公司董事、总经理等职务，转由程军行使总经理责任。
新任领导处理经验丰富
程军被聘任为公司副总经理，代行总经理职权，一起兼任财政总监。程军在此之前于中粮长城葡萄酒有限公司有较长时刻的从业阅历，历任中粮长城葡萄酒(烟台)有限公司总经理助理、中粮华夏长城葡萄酒有限公司副总经理、中国长城葡萄酒有限公司总经理、中粮长城葡萄酒(蓬莱)有限公司总经理。2018年6月至今任中粮酒业长城酒事业部供应链处理中心副总经理兼中粮长城葡萄酒(蓬莱)有限公司总经理等职务。近年来，他带领团队深挖产区风土特色，界说“温润柔雅”型酒体风格，长城五星马瑟兰干红荣获“品醇客”大赛金奖、长城马瑟兰海岸荣获“布鲁塞尔”大金奖，完成了品牌引领、逆势添加。经过DMS、KPI等东西，施行供应链全面预算处理、全过程量化剖析，运营方针继续优化，近三年成绩点评均为优异。
处理层调整根本到位
从上一年以来，公司高层多位领导离任，一起新的处理班子组成。
除了程军外，此前内参酒出售公司总经理王哲被任命为酒鬼酒股份有限公司出售处理中心总经理，全面担任酒鬼、内参、湘泉三大品牌营销作业。
跟着酒鬼酒新领导班子的到位和安排架构从头刻画，2020年的品牌开展和营销作业都将加快康复，将有力保证各项作业的活跃开展与使命执行。
薪酬系统查核变革强化更长时刻维度鼓励
在本年发布的《2020年度公司高档处理人员薪酬方案》中，除根本薪酬和年度绩效奖金，新添加三年任期鼓励奖金。三年任期鼓励奖金(2019-2021年)年度预提，期满后根据查核成果核算发放。此次奖金以3年为查核期限，添加查核难度、进步鼓励力度。咱们判别此次鼓励方案的偏重和调整，从更长的时刻维度保证处理层的相对安稳，激起处理层的潜力和作业动力，给企业开展带来活跃的影响。
一起公司处理架构也将进行调整，分为几大运营中心，构成出产处理中心、出售处理中心、品牌处理中心、财政处理中心、供应链处理中心以及归纳处理中心，推动安排架构扁平化。
盈余猜测
尽管疫情对本年Q1出售带来必定的影响，可是咱们看好公司处理改进所带来的添加动力，以及公司不断向高端化、次高端化进步的战略。估计2020年公司完成出售收入添加8.5%，归母净利润添加28.72%，完成EPS1.19元，当时股价对应PE27倍，考虑到公司成长性，给予30倍方针估值，方针价35.7元，给予增持评级。
危险提示
疫情影响超出预期，白酒职业呈现大幅调整，宏观经济呈现大幅动摇；公司处理层呈现严重瑕疵，高端产品推行不及商场预期等。
广联达(002410)：成绩契合预期增发顺畅过会
成绩契合预期。公司发布2020年一季报，Q1完成收入5.48亿元，同比添加19.82%。归母净利润5297万元，同比下降4.32%。因为金融事务回收借款，运营性现金流净额为-1908万元，较上一年同期添加91.99%。公司整体成绩与咱们在一季报要点公司成绩前瞻中做出的猜测相吻合。
造价云转型脚步稳健。陈述期内，数字造价事务新增4个区域进入云转型。Q1新签署云合同1.59亿元(其间计价0.5亿、算量0.5亿、工信0.59亿)。陈述期末云转型相关合同负债(新管帐准测下，由原“预收账款”科目转入)余额7.48亿元，较2019年末预收账款余额下降约1.5亿元，契合公司Q1结转收入大于新签云合同的季节性特征，上一年Q1状况可做对比。新签云合同较上一年同期添加约22%，新冠疫情之下，实属不易。
施工事务推动有待复工加快。草根调研显现，新冠疫情对施工事务的影响大于云转型期间的造价事务，咱们估计Q1施工事务整体收入规划与上一年同期根本相等，事务推动有待后续下流复工的加快。
增发事项顺畅过会。公司近来公告，非公开发行事项已取得证监会发审会审阅经过。若本次非公开发行顺畅完成，对BIM、大数据、AI等方向投入的进一步加大将有助于公司深化修建信息化布局，进步商场影响力及盈余才能。经过继续加大研制投入并布局职业开展的新技术，能够进步渠道事务的承载才能，以便未来更好的拥抱工业新需求与新变化。
出资主张：商场维度上，从造价走向十倍空间的工程施工，产品形状上，由传统套装软件步入“云端”，是咱们坚决看好公司的中心逻辑。估计2020-2021年EPS分别为0.44元和0.77元，保持“买入-A”评级。
造价转云发展低于预期；施工新品推行作用不及预期
兖州煤业(600188)2019年报点评：股息率高达6.9%海外煤价连累成绩
事情：公司发布2019年报。公司2019年完成运营收入2006.5亿元，同比添加23.1%；完成归母净利润86.7亿元，同比添加9.6%；完成扣非归母净利润74.7亿元，同比下滑12.0%。公司拟向整体股东每10股派5.8元，算计分红28.5亿元，分红份额33%。以4月23日收盘价核算，股息率为6.9%。
价格安稳，交易煤销量占比小幅进步。2019年公司产品煤出售量11612万吨，同比添加1.9%；从产品结构来看自产煤、交易煤出售量分别为9160/2452万吨，交易煤销量比重较2018年进步3.3个百分点。集团煤炭出售均价为549元/吨，根本与2018年相等，表现了煤价的较强耐性。
世界煤价下滑连累海外收入。作为国内最早布局海外资源的煤炭企业之一，公司在澳大利亚已构成了“煤矿+港口”布局。子公司兖煤澳洲、兖煤世界是公司在澳大利亚的运营主体，因为世界煤炭价格跌落海外盈余有所下滑。2019年兖煤澳洲完成净利润35.3亿元，同比下滑17.5%；兖煤世界完成净利润5.9亿元，同比下滑46.9%。
内蒙基地有望成为下一个添加点。公司安身齐鲁大地，“走出去”始终是公司所坚持的战略。继海外扩张之后，下一个添加点将来自于内蒙基地。环绕千万吨矿井工业集群战略定位，公司正在加大石拉乌素、营盘壕两大千万级煤矿建造和手续处理作业力度，二者算计产能2200万吨/年。2019年石拉乌素煤矿手续处理取得实质性发展，营盘壕煤矿取得探矿权证和项目核准批复，跟着产能开释作业的推动，公司煤炭规划有望进一步扩展。
当时股价已挨近股权鼓励行权价。2019年公司施行股权鼓励方案，颁发鼓励目标499人算计4632万份股票期权，占公司总股本0.9%。考虑2019年0.54元/股分红和1元/股特别股息后，行权价为8.1元/股。公司是煤炭板块为数不多的具有股权鼓励机制的企业，表现了处理层的决计和动力。
盈余猜测和出资主张：内蒙基地未来将逐渐开释产能进步公司盈余水平，海外事务已进入成熟期。保持公司20-21年EPS分别为1.77、1.73元，新增2022年EPS为1.69元，保持公司“增持”评级。
非煤交易危险；世界原油价格跌落连累煤化工项目投产进展；澳大利亚煤矿产能开释缓慢。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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