华峰股份股票(600650千股千评)
2022-08-24 11:25:04 来源：盛楚鉫鉅网
大同煤业(601001)：产能调整落地外延添加提速
背靠同煤集团，尽享大秦铁路运输盈余
公司是山西最大动力煤企业同煤集团上市渠道。2018年底公司煤炭核定产能为3060万吨/年，省内出产矿井接近大秦铁路发运起点大同市，可直达秦皇岛港。比较其他动力煤出产企业，运输本钱与外运才能是公司中心竞赛优势。
矿区调整显成效，中心财物塔山矿
公司2013-2017年进行了煤炭产区结构调整，剥离了高本钱、低效矿井，进步优质矿井股权份额。塔山矿现在已成为公司首要盈余来历，配套坑口电厂有用节省了煤炭运输本钱。该矿已于2019年8月完结产能核增作业，完结后核定才能由1500万吨/年进步至2500万吨/年。塔山矿产能核增后盈余水平进一步进步，合作铁路运力优势，具有较强的抗危险才能。
集团负债率较高，进步财物证券化率是降杠杆的方法之一起煤集团煤炭产能约1.6亿吨，是上市公司的5倍。依据防止同业竞赛许诺，同煤集团将择机注入煤炭出产运营性优质财物。为了加快上市公司财物注入的速度，集团将其部属煤峪口、四老沟、晋华宫、马脊柱、云冈、燕子山、四台、轩岗煤电等8个核定产能相对较高、可采年限较长的矿井交给公司欣赏。2020年是山西国改收关之年，当时集团层面存在财物负债率较高问题，进步财物证券化率能够有用下降企业财务杠杆。集团矿井产能核增、本钱管控强化以及管理层改变有望成为财物注入催化剂。
盈余猜测与出资评级：
咱们估计2019-2021净利润别离为7.0/6.5/6.3亿元，对应EPS别离为0.42/0.39/0.38元，当时股价对应PE别离为10/11/11倍。归纳肯定估值法与相对估值法，咱们以为公司合理估值为4.62元。初次掩盖，给予“增持”评级。
忻州窑盈余才能继续下滑；掘进费用开销难以猜测，不扫除上涨或许；财物注入进展或许不及预期
四川路桥(600039)：国企变革加快拟展开限制性股票鼓舞进步功率
事情：公司发布限制性股票鼓舞方案草案，拟向不超越1000人颁发不超越1.08亿股限制性股票，约占总股本的2.99%，其间董事、高管及中心主干算计365万股，约占总股本的0.11%。限制性股票的来历为定向发行，初次颁发价格为1.96元/股，限售期24个月，依照40%/30%/30%分三年解锁。解锁条件为：1)2020-2022年每股收益别离高于0.35/0.38/0.41元，2018年EPS为0.32，对应添加9.38%/18.75%/28.13%；2)以2018年为基数，2020-2022年每年收入CAGR超越8.5%，主经营务利润率高于6%。
国企变革提档加快，作业细则接连落地。2019年以来国企变革明显加快，中心方针密布出台，放权力度加大，规矩逐渐细化，4月第四批混改名单确认试点企业共160家；6月发布授权放权清单标志国资委有关于混改和薪酬准则的变革权限，开端分类下放权限；11月8日出台《中心企业混合所有制变革操作指引》后，11日再次发布《关于进一步做好中心企业控股上市公司股权鼓舞作业有关事项的告诉》，备受重视的混改、鼓舞两项作业细则接连落地，助力国企变革加快推动。当地层面，上海、深圳、沈阳综改实验正式发动，关于鼓舞底层立异、全面推动国企变革“1+N”方针在实验区落地具有重要意义；11月7日北京市委、市政府宣告北京城建和北京住总、北京建工和北京市政路桥施行兼并重组。
修建行业国企集中度加快进步，国企变革有望进步功率。修建国企及国有控股企业收入市占率自2014年以来缓慢进步2.31个百分点至2018年的32.2%，2019年完结加快进步，前三季度收入占比较18年大幅添加3.66个百分点，但全体运营功率有待挺高，以我国修建、我国中铁、我国电建、我邦交建等8家央企为例，其2018年新签订单算计占比达29.3%，但利润总额占比仅为22.3%，未来跟着国企变革推动，有望激起运营功率。
四川省专项债融资全国抢先，严重基建项目有望获益，公司在手订单充分，保证未来成绩添加。2019年四川交通建造方案完结公路水路建造出资1400亿元、力求到达1500亿元，力求新开工10条高速公路算计1000公里，建成高速公路500公里，新改建国省干线公路1500公里，农村公路2万公里。四川省全年完结专项债净融资额1165亿元，估计严重项目有望取得杰出融资支撑。公司作为四川省路桥施工龙头企业，背靠省内首要公路出资渠道之一的铁投集团，将充分获益省内交通规划，公司17/18/19年1-10月别离中标475/691/204亿元，同比改变139%/45.6%/-66.6%，尽管2019年中标订单因为区域商场出资下行、高基数效应呈现较大起伏下滑，但17、18年接连高添加仍保证在手订单充分，公司18年至今中标金额算计895亿元，约为18年经营收入2.2倍。
新增2021年盈余猜测，保持“增持”评级：除掉金融财物公允价值变化影响，估计公司19-21年净利润别离为12.07亿/13.40亿/14.61亿，增速别离为3%/11%/9%，对应PE别离为9.8X/9.0X/8.3X，保持“增持”评级。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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