[江海证卷]ETF狂飙 万亿市场谁是最大赢家

近年来，ETF快速开展并进入迸发期。面临这块诱人的蛋糕，各路玩家贴身肉搏。多位业内人士表明，未来将愈加检测基金公司的产品立异才干，能为出资者带来较好买卖体会和盈余体会的ETF产品将更具商场竞赛力

一边是基金发行进入冰点，一边是ETF规划日新月异。本年以来，很多资金借道股票ETF入市，基金公司新产品申报如火如荼。

近年来，ETF快速开展并进入迸发期。面临这块诱人的蛋糕，各路玩家贴身肉搏。在这场剧烈的比赛中，有的不断做大，有的则被逼出局。多位业内人士表明，未来将愈加检测基金公司的产品立异才干，能为出资者带来较好买卖体会和盈余体会的ETF产品将更具商场竞赛力。

ETF逆势陡增达1.39万亿份

本年以来，在A股商场震动调整中，资金借道股票ETF“越跌越买”，规划不断扩展。Choice数据闪现，到5月31日，ETF基金最新规划为1.39万亿份，较去年年末的1.18万亿份增加了18%。

详细来看，港股互联网、科创板50和医药相关ETF成为最“吸金”的产品。Choice数据闪现，本年以来，华夏恒生互联网科技业ETF、易方达沪深300医药ETF和华宝中证医疗ETF的比例别离增加172.88亿份、154.38亿份和152.4亿份，在悉数股票ETF中排名前三位。此外，国联安中证全指半导体ETF和华夏上证科创板50成份ETF本年以来比例别离增加89.12亿份、85.27亿份，排名第四、第五。

随同资金的继续涌入，商场上呈现越来越多的“巨无霸”产品。到5月31日，华夏恒生互联网科技业ETF以705.71亿份在所有ETF中排名第一，华夏上证科创板50成份ETF、华宝中证医疗ETF和易方达沪深300医药ETF的比例别离到达593.13亿份、494.88亿份和423.63亿份。

此外，华夏恒生科技ETF、易方达中证海外我国互联网50、国泰中证全指证券公司ETF、国联安中证全指半导体ETF、华宝中证全指证券公司ETF、华夏国证半导体芯片ETF、易方达上证科创板50ETF和华夏上证50ETF等产品的最新比例均超越200亿份。

在沪上某基金剖析人士看来，ETF规划不断增加的主要原因在于，A股结构性行情下，各类资金倾向于经过细分赛道的ETF产品来捕捉板块轮动时机。此外，跟着被逼出资理念的遍及，股票ETF商场还将继续扩容。

“参照海外商场开展经历，组织出资者对安稳收益的重视度更高，对费率更灵敏，假如自动管理类基金收益不能长时刻安稳跑赢指数，出资者便倾向于挑选费率更低的指数产品。”该人士称。

基金公司贴身肉搏争发产品

面临炽热的商场，各家基金公司乘势密布上报新品，有业内人士将发行战描述为“贴身肉搏”。“每逢有一个赛道表现较好，我们便蜂拥而上，上报相关ETF产品。”上述业内人士称。

例如，本年5月，华夏基金、华泰柏瑞基金、国泰基金、南边基金、广发基金、富国基金、汇添富基金、博时基金等8家基金公司会集申报“中证算力基础设施主题ETF”。

同质化竞赛下，一些ETF被逼“出局”。5月29日晚间，大成基金发布公告称，到5月29日，大成上海金ETF现已接连50个工作日基金财物净值低于5000万元，将自5月30日起进入基金产业清算程序，并于5月30日起停牌直至停止上市。

材料闪现，大成上海金ETF成立于2022年3月18日，首募规划为2.12亿元，到终究停牌清算，产品规划仅有0.29亿元，较成立时规划缩水了86.3%。本年3月，安全上海金ETF也已停止上市。

现在商场上仍存续的上海金ETF还剩7只。除了富国上海金ETF和广发上海金ETF，其他产品的规划均在清算边际徜徉。

某公募ETF基金司理表明，股票ETF商场存在先发优势效应，规划较大的先发产品，其规划及流动性会越来越大，招引更多的大资金参加，构成开展的良性循环。而规划较小、后来发行的盯梢同一指数的产品，就很难做大规划。

ETF赛道中，先发产品往往能招引更多的出资者，敏捷扩展规划；然后发产品若不能投入很多资源则难有招引力，难逃清盘命运。

这一点在宽基ETF上表现得酣畅淋漓。以中证500ETF为例，Choice数据闪现，到6月1日，有19只ETF盯梢中证500指数。从规划上看，分解明显。南边中证500ETF的最新规划超越450亿元，可谓“巨无霸”。与此一起，有6只中证500ETF最新规划缺乏1亿元。

“这也愈加检测各家基金公司的产品设计和布局才干，检测产品的买卖体会和盈余体会，只要做出差异化和特征，才干遭到各类出资者的欢迎。”上述ETF基金司理称。

ETF商场更简单呈现马太效应

谈及ETF未来开展空间，业内人士共同以为，这是一个长坡厚雪、空间宽广的赛道。从深交所发布的《ETF出资买卖白皮书（2022年）》来看，2020年后，ETF东西特点日益突出，流动性进入了新的加快增加期。2022年ETF总成交额达22.92万亿元，其中非货ETF成交额达18.21万亿元，均创前史新高。

在华泰柏瑞基金总司理助理柳军看来，跟着商场逐渐老练，获取超量收益的难度加大，ETF便快速开展并进入迸发期。未来跟着养老金等长时刻资金的不断入市，ETF开展远景宽广。

相较于其他类型的基金产品，ETF更简单呈现马太效应，由于流动性好、规划偏大、买卖量大的场内基金更简单招引组织和出资大户参加。

“ETF产品和ETF管理人的马太效应逐渐闪现，这是商场化竞赛的成果。美国商场前三大ETF管理人的会集度超越70%，我国ETF商场也存在会集度继续提高的趋势。”沪上某基金公司人士表明。

华富基金总司理助理、指数出资部总监张娅直言，职业竞赛十分剧烈。“现阶段宽基ETF的布局现已基本完成，职业ETF还有一些时机，但要做好也不简单。一只抱负的职业ETF需求满意三个条件：一是职业自身有生命力；二是竞赛格式要比较好；三是等候的时刻本钱尽量低。这三个条件一起满意的概率并不大。有远景、简单锋芒毕露的方向，或许才是ETF的布局之道。”

面临不断加重的“内卷”，部分头部基金公司开端采纳新的“打法”。汇添富基金总司理张晖表明，2022年晋级了指数事务战略，正式推出“指能添富”品牌。其内在是以产品研制和战略服务为驱动，依托出资研讨才干构建前瞻性产品系统，深化了解客户，有针对性地供给处理其出资需求的服务。一方面，定坐落自动战略规则化履行，在指数的挑选、编制、优化、迭代上，根据对自动出资的深化洞悉，活跃寻觅出资机会。另一方面，化被逼为自动，经过不断优化因子战略，为客户供给指数增强、SmartBeta产品，以及根据底层财物的处理方案。