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2022-11-19 00:11:07 来源：盛楚鉫鉅网
近期，无论是商业银行理财新规征求意见的风闻，仍是传证监会引导证券公司财物办理事务，以及保监会不能让保险公司成为大股东“提款机”的表态，都必定程度反映出金融监管当局对影子银行监管的新导向，即要“穿透”影子银行危险。
事实上，对影子银行危险的重视始自2008年各国金融监管当局对世界金融危机成因的反思。尽管我国影子银行与发达国家根据财物证券化的方式存在差异，但都有难以容易“穿透”危险的共性。
关于我国影子银行的界定规模，社会上或许还存在争议。比方信任方案，监管当局存在较为严厉的监管，好像也很难将其界定为正规金融之外的影子银行事务。但事实上，信任方案现已成为金融市场跨职业财物办理事务的一个重要载体，方式上的合规并不能掩盖其危险不透明的实质，而这是一切中外影子银行事务一起的危险特色。无论是我国资金运用端的信任借款、托付借款、私募股权出资，仍是资金来源端的商业银行理财方案、信任方案、证券公司财物办理方案、基金子公司财物办理方案等，在实务运作过程中越来越表现出危险不透明的明显特征。特别是各种财物办理方案的层层嵌套，以及优先、劣后结构化分级的规划思路在影子银行产品中的广泛使用，导致影子银行的危险高度不透明，杠杆状况很不明晰，极大地添加了金融系统的脆弱性。
现在，我国正规金融范畴的财物质量正面对宏观经济下行的巨大冲击。到2016年6月末，我国商业银行不良借款率为1.81%，现已接连19个季度上升。应该看到，商业银行表内借款质量的实在性得益于监管当局的严厉监管，但众多表外影子银行融资由于监管真空或套利正处于混沌的状况。
一方面，受金融分业监管系统影响，影子银行的危险监测与计算系统存在切割和重复计算，无法精确把握实在的危险露出水平；另一方面，影子银行产品杂乱的买卖结构规划导致底层危险财物难以有用穿透，导致影子银行财物质量或许被高估。
这些状况标明，需求采纳有用办法“穿透”影子银行的危险。一是要打破影子银行刚性兑付的潜规则。刚性兑付违反金融市场运转规则，难以向影子银行产品施加外部刚性压力，必定程度降低了影子银行组织自主加强金融危险防控的志愿，导致金融危险集聚。二是要一致影子银行产品挂号系统。根据金融分业的影子银行产品挂号系统，无法实在穿透层层嵌套不同职业影子产品的底层财物。假如将资金来源与资金运用的链条拉直，那么底层财物应该为详细融资项目、债券或股权财物。可考虑在一致的影子银行产品挂号系统下，事务链条中的一切金融组织都进行挂号，然后实在把握影子银行危险露出水平。三是要约束杠杆东西的使用，层层杠杆东西使用必然添加金融市场的脆弱性。四是要引导组织做好影子银行财物质量的分类，实在反映不良财物的危险，并对出资者进行适度发表。五是要赶快清晰特别意图载体的法令性质、权力及责任，出台一致的影子银行政策法规系统，以消除监管真空，防止监管套利。六是要做好金融市场预期引导，“穿透”影子银行危险成功的关键是，防止金融监管行为与金融市场危险构成共振，构成负向反应环。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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