商贸零售行业生命医疗科学股票动态分析：华熙生物3月销售亮眼依旧 国货之星冉冉升起
2022-12-13 01:58:48 来源：盛楚鉫鉅网
化妆品3月数据：上一年高基数影响部分品牌增速，华熙及彩妆品牌体现亮眼。
据天猫数据，3月护肤板块GMV同比下降18.5%，首要受上一年3月高基数影响；彩妆板块销量和GMV别离同比上升2.5%和1.1%。国外品牌：1)资生堂品牌GMV别离同比上升5.1%；2)雅诗兰黛品牌GMV同比下降14.8%；3)兰蔻品牌销量和GMV别离同比添加28.0%和5.7%；欧莱雅品牌，销量同比下降5.7%，GMV同比添加0.8%；国产品牌：1)珀莱雅：珀莱雅旗舰店销量和GMV别离同比上升9.3%和15.4%；彩棠旗舰店销量和GMV别离同比上升1112.3%和1329.7%；2)华熙生物：润百颜销量和GMV别离同比添加94.6%和136.2%，夸迪销量和GMV别离同比上升266.0%和395.8%；3)薇诺娜销量和GMV别离同比下降15.5%和6.0%；4)丸美品牌销量同比上升3.7%，GMV同比下降7.4%；春纪品牌销量和GMV别离同比上升79.1%和13.4%；5)御家汇旗下御泥坊品牌，销量和GMV别离同比下降5.1%和16.8%；6)上海家化旗下玉泽品牌，销量和GMV别离同比下降17.6%和23.5%；佰草集品牌，销量和GMV别离同比下降50.9%和56.7%。
华熙生物：战略性投入营销及研制铺路生长，？瓷敏大白管？天猫小黑盒首发创国货记载。1)2020年营收26.3亿元/+39.6%，得益于功能性护肤品事务的大幅带动和医疗终端产品的逆势添加；归母净利6.5亿元/+10.3%，归母扣非净利5.7亿元/+0.1%。功能性护肤品事务完结收入13.5亿元/+112.2%，润百颜/夸迪/米蓓尔/BM肌活别离完结营收5.7/3.9/2.0/1.1亿元；质料事务受海外疫情影响同比微降7.6%；医疗终端事务完结收入5.8亿元/+17.8%；2)得益于质料及护肤品事务毛利率提高，全体毛利率添加1.8pcts至81.4%，归母净利率24.5%/-6.5pcts。因战略性投进护肤品推行，全年销售费用率同增14.1pcts至41.8%，处同职业良性合理区间；管理费用率减缩3.5pcts至6.1%，首要系Revitacare对赌协议完结不再计提成绩奖赏以及疫情下差旅费等削减；研制费用率添加0.4pct至5.4%，研制费用较上年同期添加50.4%，持续稳固研制优势。
3)中心逻辑①生物活性物渠道型企业构建开始成型，食品级玻尿酸方针铺开后有望凭仗先发优势抢占商场空间；收买佛思特加强工业协同；②医美产品线丰厚竞赛力微弱，Q3推出新品润致娃娃针取得三类医疗器械拓宽水光正规商场，丝丽品牌外销稳定添加；③润百颜与天猫小黑盒协作“瓷敏大白管”新品首发24小时爆卖2352万元创天猫小黑盒国货记载。功能性护肤品赛道仍处于较快增速阶段，公司抓住机会大力营销铺路未来盈余提高。此外，股权鼓励绑定管理层利益开释活跃信号，天津项目300吨产能估计2021年中投产。
出资主张：咱们当前为出资者整理四条出资主线：1)国产化妆品品牌在产品力、管理、事务等方面迎来新变化，持续引荐珀莱雅、华熙生物、爱美客、上海家化、御家汇、丸美股份、壹壹创、青松股份等；2)疫情平缓下必选龙头有望康复正常展店扩张节奏，持续要点引荐永辉超市、家家悦、红旗连锁等。3)需求短期受损，但有望完结消费回补反弹，职业景气量高龙头壁垒持续提高，持续引荐爱婴室、华致酒行、周大生等。
危险提示：消费需求全体疲软；职业竞赛加重；龙头展店不及预期；上市公司营销、立异、展店投入显着增大；产品结构调整失效；CPI大幅下行危险
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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